本年8月份，在避险情谊和衰败预期的双重最先下，国际黄金价钱联络高涨，干与高位震憾情状。

　　具体来看，此前一系列好意思国经济数据呈现趋势性走弱，导致好意思联储降息预期握续升温，对金价形成相沿。

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　　长江期货有色资深操办员李旎在剿袭记者采访时示意，8月标普全国制造业PMI初值不息走弱，创8个月新低。同期，好意思国非农职业数据阅历下修，职业市集边缘转弱，类似市集预期后续外洋经济延续走弱趋势白丝 做爱，好意思国经济能否胜利“软着陆”具有不战胜性，触发了经济衰败担忧，市集对好意思联储年内降息次数上调至3次以上。

　　中信建投期货贵金属首席操办员王彦青示意，8月初公布的好意思国非农职业数据疲软，强化降息预期，随后通胀数据下行淹没了二次通胀担忧。此外，好意思联储主席鲍威尔及各官员近期大幅转“鸽”也加强了市集对好意思联储降息的信心。

　　“总的来看，黄金价钱走势具有交游预期的特征，复盘历次降息前的金价发挥，在衰败预期和宽松预期升温的影响下，黄金价钱时常会获取握续高涨能源。”李旎说。

　　从上周五公布的好意思国PCE物价指数来看，好意思国7月中枢PCE物价指数同比高涨2.6%，与上月一致，低于市集此前预期的2.7%，数据公布后黄金价钱出现小幅回调。王彦青以为，该指数发挥仁和，PCE物价指数与中枢PCE物价指数均略低于市集预期，清晰家庭支拨矜重，花消市集仍具韧性，同期也意味着物价高涨压力缓缓消退。不外，公布的数据与预期互异较小，未酿成市集清醒波动，只是进一步增添了好意思联储降息的把柄。

　　“咱们以为，好意思国7月中枢PCE物价指数清晰通胀韧性仍强，在央行年会上鲍威尔也莫得商讨降息的节拍和旅途，不息保握数据依赖形态，市集屡次降息预期或再次抢跑。从好意思国通胀分项数据来看，中枢商品分项环比着落，住宅分项环比上升，迥殊于住宅分项的房价同比增速已于2023年下半年以来反弹，中枢服务和能源分项环比抬升，指向通胀韧性仍强。”李旎示意，后续通胀回落趋势或仍有反复。

　　现时金价在阅历此前一轮高涨后呈现震憾行情，王彦青以为，黄金市集基本消化前期利多身分，正恭候新的音讯以明确处所。新一轮的数据尚未公布，好意思联储官员也未对9月以后的降息节拍赐与明确，市集对进一步交游降息预期略显严慎，因此当今贵金属涨势渐缓。

　　辩论后市，王彦青以为，好意思国经济正在放缓，好意思联储降息周期开启的战胜性较强，黄金仍存相沿，好意思联储9月开启降息已“板上钉钉”，不战胜性在于后续的降息节拍。若后续经济数据进一步走弱，不舍弃好意思联储进行单次降息50个基点的操作，将给黄金带来进一步攀升的能源。不外，推敲到前期利多部分消化，后市贵金属高涨速率或有所放缓。

　　“本轮黄金价钱高涨的启航点粗略在2022年四季度，好意思联储加息放缓及全国央行购金力度大幅晋升是黄金价钱趋势性高涨的主要驱能源。”李旎以为，从中周期角度来看，在好意思联储行将开启降息周期、地缘冲突加重、好意思国大选不战胜性导致避险情谊升温等身分的相沿下，黄金价钱仍具有高涨后劲。但好意思联储保握数据依赖形态，好意思国服务业PMI数据不息处于推广区间，通胀数据仍可能反复白丝 做爱，市集押注的经济衰败和屡次降息预期或濒临通常，黄金价钱波动可能会有所加重，提议不息原宥8月非农职业数据对降息旅途的涵养。