联影医疗近日发布的2024年半年度论说炫耀，公司上半年终了商业收入53.33亿元，同比增长1.18%；归母净利润9.5亿元，同比增长1.33%。名义上看，公司功绩终显著小幅增长，但深刻分析财报数据后发现，联影医疗在功绩质地、盈利才能和资金措置等方面存在诸多隐忧，值得投资者高度关怀。

应收账款激增，营收增长乏力

联影医疗2024年上半年应收账款较期初增长42.98%，远高于1.18%的商业收入增速。应收账款占商业收入的比例高达86.52%，权臣高于行业65.44%的平均水平。这一方面响应出公司在销售端可能罗致了更为宽松的信用策略以刺激销售，另一方面也暴显露公司应收账款措置后果欠安，存在较大的回款风险。

与此同期，公司商业收入增速仅为1.18%，低于行业1.46%的平均水平。营收增长乏力，却伴跟着应收账款的大幅增多，这种"高应收低增长"的方式令东说念主关怀。骨子上任何一家上市公司如若未来应收账款无法实时收回，势必会对该公司的现款流和财务景象形成不利影响。

现款流合手续为负，推测打算质地堪忧联影医疗2024年上半年推测打算看成净现款流为-6.25亿元，同比下跌22.12%。这如故是公司齐集第三年出现推测打算看成净现款流为负的情况。推测打算看成净现款流与净利润的比值为-0.661，远低于行业1.14的平均水平。一般而言，如若一家公司始终存在推测打算看成现款流合手续为负的情况，则可能会导致公司濒临资金盘活压力，影响日常推测打算和未来发展。

盈利才能下滑，用度率攀升

联影医疗近三年半年报的净利率呈现合手续下跌趋势，辩认为18.17%、17.83%和17.71%，其中本年中报净利率同比下跌0.65个百分点。与此同期，公司销售毛利率合手续飞腾，从2022年上半年的46.16%飞腾到2024年上半年的50.37%。一般而言，一家公司的毛利率飞腾而净利率下跌，响应出该公司成本和用度截止的才能欠佳。

事实上，联影医疗的销售用度率合手续攀升，近三年半年报的销售用度占商业收入的比例辩认为12.67%、15.63%和16.71%。销售用度率的束缚飞腾，挤压了公司的利润空间，是导致净利率下滑的伏击原因之一。此外，公司加权平均净钞票收益率也呈现合手续下跌趋势，从2022年上半年的14.24%下跌到2024年上半年的4.93%。这响应出公司钞票使用后果和盈利才能均出现下滑。

资金措置后果低下，盘活率下跌

联影医疗2024年上半年应收账款盘活率为1.36，同比下跌41.94%；存货盘活率为0.63，同比下跌12.25%；总钞票盘活率为0.2，同比下跌5.19%。各项盘活率推测打算的全面下滑，响应出公司资金使用后果和运营措置才能有所下跌。

五月激情

十分值得肃肃的是，公司预支账款和其他应收款均出现大幅增长。预支账款较期初增长51.91%，其他应收款较期初增长52.28%。预支账款增速远高于商业成本增速，这可能响应出公司在采购法度的议价才能下跌或资金措置失当。另外，公司在建工程较期初增长45.35%，达到12.4亿元。大限制的白叟性开销可能会进一步加重公司的资金压力。近三年公司购建固定钞票、无形钞票和其他始终钞票支付的现款合手续高于推测打算看成净现款流入，这种情况如若始终合手续，可能会影响公司的财务稳当性。

要而论之，联影医疗在功绩质地、盈利才能和资金措置等方面均存在不同流程的问题。公司应收账款激增、现款流合手续为负、用度率攀升、资金盘活后果下跌等情况，王人值得投资者保合手高度警惕。